Rapport sur le marché Européen de l'huile d'olive, Février 2024
Faits marquants du marché - Espagne
Les développements observés en Espagne au cours du mois de janvier, épicentre mondial de la production d'huile d'olive, ont donné le ton aux analyses du marché pour les mois à venir. L'évolution des différents facteurs de performance du secteur est devenue plus explicite et contribuera à l'évolution de la situation en Espagne et dans le reste du monde. Les résultats qui ont fortement influencé la disponibilité du produit national proviennent des domaines de la consommation, de la récolte et des conditions météorologiques.
Les conditions météorologiques du mois de janvier ont été assez erratiques, passant en peu de temps de précipitations bénéfiques à des températures estivales. Heureusement, le mois de février a bien commencé, avec 60 à 70 litres de pluie par mètre carré, et les prévisions pour le reste du mois sont optimistes. Les niveaux de précipitations nécessaires pour résoudre la sécheresse actuelle sont tombés à 250 litres par mètre carré, soit 37,5 % de moins que les niveaux équivalents de janvier et décembre, mais cela représente encore une quantité raisonnable de pluie nécessaire.
L'état actuel des réservoirs en Espagne est détaillé dans le graphique suivant :
Nos inquiétudes concernant l'intégrité des oliveraies pendant la période critique de la floraison se sont donc apaisées ; les conditions actuelles et les estimations ont évolué vers une bonne floraison en mai et une meilleure récolte la saison prochaine.
Toutefois, jusqu'à l'été, les facteurs fondamentaux à l'origine de l'évolution des prix devraient rester stables. Par conséquent, les prix devraient rester élevés, ce qui pourrait inciter les fournisseurs à se retirer du marché et à réduire les disponibilités à des niveaux insuffisants. Cette tactique les aiderait à maximiser leurs profits à court terme en pariant sur des hausses de prix avant le début de la saison des récoltes l'année prochaine.
La production de janvier a été plus élevée que prévu et les bases de l'approvisionnement de la prochaine saison se mettent en place dans un contexte favorable. Toutefois, ces développements positifs ne suffisent pas à fournir des quantités adéquates pour assurer un bon démarrage de la prochaine saison. Avec une disponibilité actuelle de 735 429 tonnes, et si la consommation continue au même rythme, il y aurait un excédent d'environ 70 000 tonnes.
Des décennies d'expérience du marché ont établi qu'un stock de report inférieur à 200 000 tonnes est techniquement impossible ; avec un minimum viable de 200 000 tonnes, une consommation mensuelle maximale de 66 900 tonnes est possible pendant les huit mois qui restent avant le début de la prochaine saison. Cela signifie en fait que si la consommation ne diminue pas fortement, il n'y aura pas assez d'huile pour terminer la saison. Cette éventualité conduirait le secteur, déjà turbulent, vers une situation tout à fait inconfortable.
L'issue du secteur est uniquement déterminée par l'interaction entre les forces du marché, qui échappe au contrôle des opérateurs individuels. Nous ne pouvons que considérer la relation entre l'augmentation de la production et l'augmentation de la consommation comme le facteur le plus pertinent pour la disponibilité des produits.
Principaux développements en Grèce
Le 31 janvier, la saison de l'huile d'olive s'est achevée en Grèce, marquant le début d'une période de baisse constante des disponibilités. La saison 2023/24 est considérée comme difficile, laissant les producteurs aux prises avec les conséquences d'une baisse des rendements.
Malgré la tendance négative qui se dessine pour la disponibilité de l'huile d'olive intérieure à partir de maintenant, les producteurs grecs ont déjà fait preuve d'une réticence notable à promouvoir leurs produits. L'objectif de garantir des prix plus élevés pour leur produit est à l'origine de cette hésitation, car de telles initiatives se développent généralement dans des circonstances incertaines et avec une baisse constante de l'offre.
La combinaison d'une offre réduite et d'une demande soutenue des consommateurs crée une situation où le marché est prêt à souffrir d'un déficit d'offre pendant une période prolongée. Comme nous l'avons expliqué plus haut, cette situation s'explique par le fait que les niveaux de consommation mondiale ont augmenté par rapport aux stocks disponibles.