Le marché de l'huile: Mars 2024

Rapport sur le marché Européen de l'huile d'olive, Mars 2024

Faits marquants du marché - Espagne

Le mois de février a été caractérisé par de nombreux mouvements en Espagne, le cœur de la production mondiale d'huile d'olive. Ces mouvements ont permis à nos responsables des ventes et à nos experts de développer les derniers résultats de leur analyse du marché de l'huile d'olive et de montrer les tendances, les opportunités et les menaces éventuelles qui sont apparues récemment.

Récolte
Le volume de production mensuel pour le mois de février était de 54 215 tonnes. Cela porte le total de la saison à 829 515 tonnes au 29 février. La production d'huile d'olive en Espagne a finalement aussi dépassé les attentes, qui avaient été révisées à environ 800 000 tonnes.

Consommation
La consommation a baissé de 9,14 % pour atteindre 76 272 tonnes, mais cette baisse n'a pas suffi à limiter l'augmentation record du mois précédent. Par conséquent, la consommation mensuelle moyenne en 2024 est estimée à environ 80 000 tonnes, ce qui est beaucoup plus élevé que les 68 627 tonnes par mois en 2023.

Les mouvements décrits ci-dessus ont porté le total des stocks d'huile d'olive disponibles en Espagne au 29 février à 712 337 tonnes. Cette quantité se compose de 185 000 tonnes stockées par les entreprises de production dans tout le pays et de 527 000 tonnes encore détenues par les agriculteurs. Le report technique minimal estimé (c'est-à-dire les stocks fonctionnels minimaux des entreprises de production) d'environ 200 000 tonnes pour l'Espagne laisse une quantité d'environ 512 000 tonnes disponibles pour le marché intérieur jusqu'au début de la prochaine saison, ce qui correspond à une période de 7 à 8 mois.

Compte tenu des niveaux de consommation actuels et de la solidité démontrée dans un passé récent, il est possible que le report effectif sur le marché atteigne zéro au cours de l'été.

 
Conditions météorologiques
Au cours des dernières semaines de février et au début du mois de mars, l'Espagne a connu une bonne quantité de précipitations. Toutefois, les territoires du nord ont été plus touchés que ceux du sud. Dans la région autonome d'Andalousie, où se situe plus de 80 % de la production nationale d'huile d'olive, les réserves n'ont augmenté que de 2,67 % et n'ont atteint que 29,41 % de leur capacité totale. Il en va de même pour le Gualdaquivir, dont le bassin est le plus important pour la culture des oliviers.

L'état actuel des réservoirs en Espagne est détaillé dans le graphique suivant :

Notre point de vue
Malgré des niveaux de consommation élevés et robustes et une pénurie potentielle d'ici la fin de la saison actuelle (septembre 2024), nous avons observé une légère baisse des prix de l'HOVE de 9 EUR à 8,60 EUR. Il semble que le besoin urgent de liquidités de certains fournisseurs soit l'un des facteurs ayant conduit à ce résultat. En outre, nous devons souligner les effets des récentes pluies sur le comportement du marché, influençant les attentes de la prochaine récolte vers une perspective plus optimiste. Les champs ont récemment reçu une bonne quantité d'eau et la situation s'est améliorée dans les bassins des régions riches en olives. Si les conditions météorologiques se maintiennent jusqu'en juin, de sorte que la floraison des oliviers se déroule dans des conditions favorables, les perspectives pour la prochaine récolte peuvent être très positives.

Mais d’ici là, la direction que prendront les choses sera fortement liée à la réaction des acteurs du marché, tant du côté de la demande que de l’offre, aux évolutions évoquées ci-dessus. Avec des stocks totaux disponibles sur le marché d'environ 512 000 tonnes, si les acheteurs décident de profiter des prix bas actuels, la sombre possibilité d'une situation de report nul se présenterait à nouveau. En même temps, les fournisseurs reconnaissent que plus les perspectives pour la prochaine récolte sont positives, plus les prix pourraient atteindre des niveaux bas au quatrième trimestre 2024. Ainsi, s'ils devaient privilégier le scénario de prix actuel, sans attendre le quatrième trimestre, qui pourrait être beaucoup moins rentable, contribuerait au même résultat.

Ainsi, même si les dernières données sur les récoltes et la situation météorologique permettent un certain niveau d’optimisme raisonnable, le moment de l’épuisement des stocks est directement lié aux niveaux de consommation à venir. Les voies que le marché pourrait suivre sont claires : soit la consommation diminue, soit les approvisionnements pourraient s’épuiser d’ici juin ou juillet 2024.

La mesure préventive à court terme, mais certainement efficace, contre les divers mouvements du marché consisterait pour les agriculteurs à augmenter leurs prix de vente. Ceci est contraire aux pratiques commerciales courantes de la plupart des agriculteurs, qui préfèrent liquider une partie de leurs stocks à court terme.

Nous pensons que ce qui précède restera valable encore quelques semaines, mais lorsque la situation des stocks redeviendra alarmante, des augmentations de prix suivront, probablement au cours de l'été.

Principaux développements en Grèce

Le 31 janvier, la saison de l'huile d'olive s'est achevée en Grèce, marquant le début d'une période de baisse constante des disponibilités. La saison 2023/24 est considérée comme difficile, laissant les producteurs aux prises avec les conséquences d'une baisse des rendements.

Malgré la tendance négative qui se dessine pour la disponibilité de l'huile d'olive intérieure à partir de maintenant, les producteurs grecs ont déjà fait preuve d'une réticence notable à promouvoir leurs produits. L'objectif de garantir des prix plus élevés pour leur produit est à l'origine de cette hésitation, car de telles initiatives se développent généralement dans des circonstances incertaines et avec une baisse constante de l'offre.

La combinaison d'une offre réduite et d'une demande soutenue des consommateurs crée une situation où le marché est prêt à souffrir d'un déficit d'offre pendant une période prolongée. Comme nous l'avons expliqué plus haut, cette situation s'explique par le fait que les niveaux de consommation mondiale ont augmenté par rapport aux stocks disponibles.